Bonos¶
En esta sección se explicará la valoración en los bonos y las medidas de sensibilidad como Duración, Duración Modificada y Convexidad. Los ejercicios están enfocados en los TES de la Bolsa de Valores de Colombia.
1. Valoración de bonos de la BVC¶
En la valoración se calcula el precio sucio el cual es el precio de negociación en los bonos. En los bonos tipo Bullet el precio sucio tiene en cuenta los intereses acumulados, en cambio, el precio limpio no incluye estos intereses acumulados, los cuales se llaman cupón corrido.
La tasa de negociación también se puede llamar TIR (Tasa Interna de Retorno) o rendimiento del bono.
La tasa cupón también se llama tasa facial.
En el siguiente video se muestran los TES de la Bolsa de Valores de Colombia.
Ver video: TES de la BVC — aquí.
En el siguiente video se explican tres ejemplos de valoración de bonos en Excel.
2. Principios de los bonos¶
En la valoración de bonos intervienen tres variables: vencimiento, tasa cupón y tasa de negociación. Los bonos tienen cinco principios que están asociados a la sensibilidad que tiene el precio sucio con respecto a estas tres variables.
3. Duración y Convexidad¶
La sensibilidad de los bonos (cinco principios) se miden con la Duración, Duración Modificada y Convexidad. Entre más alto sean los parámetros anteriores, más sensible es el bono ante los cambios en la tasa de negociación.